2022年，古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖和金種子酒合計實現(xiàn)營收總額為285.39億，同比增長18.30%。同期，實現(xiàn)凈利潤總額為62.11億，同比增長18.39%。這是繼2021年徽酒“四朵金花”總營收突破200億后的又一次躍升。

不過，徽酒“四朵金花”內部出現(xiàn)了一些變化，既有競爭格局正在發(fā)生一些變化，其中對“榜眼”位置的爭奪正日趨白熱化。

據(jù)佳釀網(wǎng)梳理徽酒“四朵金花”近年來財報發(fā)現(xiàn)，自2017年起，徽酒板塊維持著古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒與金種子酒的格局排位，但在過去的2022年，這一格局產(chǎn)生了新變化。

其中，古井貢酒繼續(xù)穩(wěn)居徽酒龍頭地位。2022年，古井貢酒實現(xiàn)營收167.13億，同比增長25.95%;實現(xiàn)凈利潤31.43億，同比增長36.78%。憑借這一良好業(yè)績，古井貢酒在徽酒陣營一騎絕塵，甚至也穩(wěn)居行業(yè)前十。

金種子酒的排位也未發(fā)生變，繼續(xù)維持徽酒板塊第四位置。不過，金種子酒在2022年，營收、凈利潤均呈現(xiàn)下滑趨勢，尤其凈利潤虧損達到1.87億，同比2021年虧損增加2071.41萬，是徽酒“四朵金花”中唯一虧損的白酒上市公司。

徽酒格局的變化，主要集中在迎駕貢酒和口子窖兩家金花企業(yè)身上，前者超越后者升至徽酒“榜眼”位置。

事實上，迎駕貢酒主要經(jīng)營指標趕超口子窖在2021年已出現(xiàn)一些端倪。彼時，迎駕貢酒實現(xiàn)營收、凈利潤分別為45.77億及13.8億，同期口子窖分別為50.29億及17.27億。

據(jù)此可以看出，二者在營收、凈利潤上分別相差4.52億和3.47億，2019年這一差距為8.95億及7.9億，迎駕貢酒加速追趕口子窖之勢不言而喻。

到了2022年，迎駕貢酒終于實現(xiàn)反超。去年，迎駕貢酒錄得營收55.05億，同比增長19.59%;凈利潤17.05億，同比增長22.97%。同期，口子窖實現(xiàn)營收51.35億，同比微增2.12%，凈利潤則是減少10.24%，僅為15.5億元，再次出現(xiàn)增收不增利的情況。此消彼長之下，口子窖痛失了徽酒“榜眼”寶座。

這一態(tài)勢延續(xù)到了2023年?？谧咏呀衲暌患径入m然實現(xiàn)“開門紅”，但整體業(yè)績表現(xiàn)依舊低于迎駕貢酒。數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，口子窖、迎駕貢酒營收分別為15.92億、19.16億，同期凈利潤分別為5.36億、7億。

從市場區(qū)域來看，2022年，口子窖酒類產(chǎn)品省內外營收分別為41.7億及8.89億，同比增長分別為2.27%及-0.03%，省內營收占比超過80%。同期，迎駕貢酒省內占比為60%以上，省外酒類產(chǎn)品營收分別為34.35億及17.63億，同比增長為分別為25.65%、12.19%。口子窖省內市場增幅放緩、省外市場萎縮，迎駕貢酒則均實現(xiàn)了兩位數(shù)以上的同比增幅，這也是口子窖被超越的重要原因。

從產(chǎn)品結構來看，2022年，迎駕貢酒中高檔白酒同比增長達到27.59%，毛利率達76.67%，低檔白酒也實現(xiàn)了3.55%的同比增幅。不難判斷，中高檔白酒是迎駕貢酒業(yè)績增長的主要動力，也是利潤增速跑贏營收增幅的主要原因。

同期，口子窖高檔、低檔白酒同比增長僅為1.94%及1.86%，中檔白酒更是同比下滑5.95%。從數(shù)據(jù)來看，口子窖中檔白酒發(fā)展遇到了一定壓力，因此要想奪回“榜眼”之位，口子窖在做好高低檔產(chǎn)品的同時，還需扭轉中檔白酒的頹勢。

當然，作為徽酒板塊曾經(jīng)的“榜眼”，口子窖也深知目前企業(yè)所處的“險境”，并為此多維度尋求突破。比如在產(chǎn)品層面，今年2月，口子窖推出了聚焦次高端、高端的兼10、兼20、兼30等系列新品，但這些產(chǎn)品未來能否成為口子窖新的業(yè)績增長引擎，還有待市場的檢驗。

需要指出的是，迎駕貢酒雖然已超越口子窖，但二者的差距并不大，相信未來很長一段時間內，它們之間對徽酒“榜眼”位置的爭奪將更加激烈，這應該也是徽酒板塊未來數(shù)年的一大看點。

此外，目前金種子酒營收規(guī)模與迎駕貢酒、口子窖有一定距離，但在華潤系渠道加持下，未來有望走上快速發(fā)展通道，至于能否參與到徽酒“榜眼”爭奪戰(zhàn)，同樣值得關注。今年一季度，金種子酒營收同比增幅達到25.48%，說明其發(fā)展走勢正在向好轉變。